国内市场淡季行情延续，前期抢收预期落空，籽棉收购价格松动回落，抛储成交价持续下滑。弱势氛围下，新棉采摘交售均过半，供应增量，下游需求表现不佳，棉花行情延续下跌。

　　国内棉花市场：北疆棉花交售接近尾声，南疆采摘和交售进入高峰，前半周郑棉期货大幅下挫，籽棉收购价格跟随价格向下浮动，截至4日，新疆地区机采籽棉主流价格维持在7.2-7.5元/公斤之间，部分衣分较低的有7.1元/公斤。手摘籽棉价格维持在8.2-8.4元/公斤之间。据新疆几家棉花加工企业反馈，10月下旬以来，机采棉衣分36-38%的占比明显上升，40%以及上衣分籽棉比例下降。 

　　储备棉成交：10月30日-11月3日储备棉销售第十三周，合计上市储备棉资源10万吨，总成交3.13万吨，成交率31.29%。平均成交价格16420元/吨，折3128价格16888元/吨。由于近日棉价跌幅较大而下游迟迟未见回暖，国储棉流拍现象较多，成交价格也同步下降。

　　国际棉花市场：本周ICE期棉行情受到国际宏观因素响，连跌三日，主力合约跌破80美分后收到出口提振小幅上升但仍受到压制。ICAC预计，2023/24年度全球棉花产量为2542万吨，同比增长3%，消费量为2335万吨，同比减少0.43%，期末库存同比大增10%。全球库存消费比预计为100%，即库存大约相当于12个月的工厂用棉量。

　　需求持续弱势：下游纺织市场需求疲软使棉纱销售难度加大，产成品库存增加，企业普遍对后市信心不足。纯棉纱库存上升，气流纺及高支纱持续清淡，常规品种相较一般，贸易商低价抛货现象增加。进入淡季，需求端延续弱势行情，产业链成品库存累库速度加快，纱厂和布厂开机率继续下降，开机方面继续下降，纺织企业原料采购需求较弱。

　　后市预测：当前虽然棉农惜售情绪较高，但随着棉价的快速下跌，部分棉农已接受现实，收购加快。随着新棉逐渐上市，国内供给转向宽松，国储棉流拍现象较多，市场对暂停抛储抱有预期。下游需求复苏缓慢，纺织产业仍不景气，棉价仍未见向上驱动，预计短期棉价延续震荡走势，关注政策端变化和需求情况。

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